西松屋チェーン

乳幼児・小児向けの衣料品および育児用品を全国展開する小売企業。手ごろな価格と品質を両立させた「ELFINDOLL」や「SmartAngel」といったプライベートブランド商品に独自の強みを持つ。北海道から沖縄まで標準化された店舗網を1,181店舗展開するほか、近年は自社ECサイトの拡充や、台湾における完全子会社の設立など海外での店舗展開・卸売り事業にも注力している。複数店を管理するスーパーインテンデント制度や応援パート制度による人員の最適配置、物流業務の効率化など、徹底したローコストオペレーション体制を構築し、高い価格競争力を維持している点が投資上の評価ポイントとなる。

当連結会計年度より連結決算へ移行したため前期比較はないが、売上高1,933億65百万円、営業利益99億41百万円の堅調な業績を計上した。勝因は、人口集中地域である首都圏等への積極的な出店と不採算店舗のスクラップによる収益性の改善、ならびに自社オンラインストアにおける店舗在庫表示機能の追加等によるネット販売の大きな伸長である。商品面では主力プライベートブランド商品の売上増に加え、小学校高学年向け商品の販売が好調に推移し客層の拡大に寄与した。さらに、節電やLED導入による経費抑制、首都圏での共同出荷センター稼働といった物流効率化が利益を下支えしており、物価上昇や競争激化の逆風下においても手堅い店舗運営を見せている。

次期は売上高2,050億円（前期比6.0％増）、営業利益125億40百万円（同26.1％増）、純利益83億77百万円（同22.3％増）と、大幅な増収増益を見込む。国内での出店加速やEC拡充に加え、商品のグローバルソーシング拡大による原価低減とプロパー（当初価格）販売比率の向上で売上総利益率の改善を図る。さらに2031年2月期に売上高2,700億円、経常利益230億円を目指す中期目標を掲げている。財務面については、期末の総資産1,602億51百万円に対して純資産は986億69百万円である。営業活動によるキャッシュ・フローで106億55百万円の資金を獲得しており、期末の手元現金は729億32百万円と厚い流動性を確保している。