江崎グリコ

「ポッキー」「プリッツ」「プッチンプリン」など、国内屈指の認知度を誇るロングセラーブランドを多数擁する総合食品メーカー。菓子、乳製品、健康食品から食品原料まで、多角的なポートフォリオをグローバルに展開する。独自の強みは、高付加価値な健康素材「アーモンド」を軸とした市場創出能力と、強力なチルド（冷蔵）物流網による圧倒的な店頭支配力にある。近年は「健康価値」をパーパスに掲げ、中国を中心に「Pocky」ブランドの浸透を図るなど、海外成長を加速させるグローバル企業としての地位を固めている。

当連結会計年度は売上高361,390百万円（前期比9.1％増）と増収を確保。最大の勝因は、前期に発生したシステム障害に伴うチルド商品（乳製品等）の出荷停止影響からの全面的な回復である。主力製品の販売再開により、乳業事業は18.6％増、国内その他事業は14.6％増と大幅に伸長した。一方で、営業利益は8,736百万円（同21.0％減）と苦戦。乳業事業において原材料・エネルギーコストの転嫁が追いつかず、7,145百万円の営業損失を計上したことが最大の敗因となった。海外事業も中国市場等で10.2％増収となったものの、米国拠点での原価上昇や販促費増が響き、利益面では微減となった。減損損失の計上により純利益も37.9％減と、トップラインの回復に対し収益性の再構築が急務となっている。

2026年12月期は売上高380,000百万円、営業利益14,000百万円（当期比60.3％増）と大幅なV字回復を予想。出荷停止影響の完全払拭と、不振が続く乳業セグメントの黒字化が達成の鍵を握る。財務基盤は極めて盤等であり、自己資本比率は70.5％と鉄壁の水準を維持。現金及び預金は前期末から約150億円増加して約647億円を保有しており、大型投資や不測の事態への耐性は非常に高い。キャッシュフローも営業CFが27,279百万円の黒字へ急改善しており、増資による希薄化リスクは極めて低い。還元方針は安定配当を維持しており、当期も5,729百万円の配当を実施。財務の健全性を背景に、回復期における株主還元の余力は十分にあると判断される。