積水ハウス

国内トップクラスの累計建築戸数を誇る大手ハウスメーカー。鉄骨・木造の戸建住宅から、賃貸住宅「シャーメゾン」、分譲マンション「グランドメゾン」まで幅広く展開する。最大の強みは、高付加価値なゼロ・エネルギー・ハウス（ZEH）の提案力と、住宅の設計・施工から引き渡し後の管理・リフォームまでをグループ内で完結させる「ストック型ビジネス」の強固な収益基盤にある。近年は国内市場の成熟を見据え、米国を中心に海外の戸建・コミュニティ開発事業を積極買収し、「国内の安定成長と海外の積極的成長」を両輪とするグローバル展開を加速させている。

当連結会計年度の売上高は4兆1,979億円（前期比3.4％増）、営業利益は3,414億円（同3.0％増）と増収増益を確保した。国内では、賃貸・事業用建物事業（シャーメゾン等）や、不動産売却が好調だった都市再開発事業、ストック型の賃貸管理事業が利益を力強く牽引した。一方で、成長ドライバーと位置づける「国際事業」は、営業利益391億円（同50.5％減）と半減した。2024年4月に買収した米国M.D.C. Holdingsの売上が寄与したものの、米国での住宅ローン金利高止まり等による顧客の様子見姿勢を受け、販売促進費（インセンティブ）の増加や棚卸資産評価損の計上が利益を大きく圧迫したことが敗因である。

2026年度（次期）の通期予想は、売上高4兆3,530億円（当期比3.7％増）、営業利益3,500億円（同2.5％増）とトップライン及び本業の利益成長を見込む一方、経常利益・純利益は減益を予想している。次期より始動する新中期経営計画では、米国において買収したビルダー4社を統合した「Sekisui House U.S., Inc.」を軸に、日本の住宅技術の移植とブランド構築を急ぐ。財務面では、M.D.C.買収（約7,600億円）等により有利子負債が増加し総資産が5兆円規模に膨張しているが、当期の営業キャッシュ・フローは2,163億円の黒字と強力な現金創出力を維持しており、現預金も4,349億円を保有しているため目先の資金繰り懸念や増資リスクは極めて低い。還元方針は「配当性向40％以上」を維持し、次期は年間145円を下限とする累進的な配当を宣言。財務健全性の回復を図りつつ、手厚い株主還元を継続する方針である。