第5話：【国内株式】為替リスクゼロで日本の成長を買う（TOPIX）

「第4話では世界最大の米国市場を解説しましたが、今回は私たちが生活する基盤であり、投資において唯一「為替リスクがゼロ」となる【国内株式（TOPIX）】へのインデックス投資について解説します。

1. 為替リスクが「ゼロ」である最大の強み

オルカン（全世界株式）やS&P500（米国株式）などの海外資産に投資する際、リターンを大きく左右するのが「為替」の値動きです。

【国内資産をポートフォリオに組み込む意味】

為替変動の影響を受けない： 海外株は、株価が上がっても「極端な円高」になれば日本円での評価額は目減りしてしまいます。一方、日本株は円建てで運用されるため為替の変動を一切受けません。
資産全体のクッション役： ポートフォリオ全体が海外資産（外貨建て）に偏っていると、円高局面で資産全体が大きく下落するリスクがあります。そこに為替の影響を受けない国内株式を一定割合入れておくことで、値動きのブレ（ボラティリティ）をマイルドにする効果が期待できます。
オルカンへのトッピング： 第1話で確認した通り、オルカンにおける日本株の構成比率は約5%に過ぎません。生活圏である日本企業の成長をもう少し厚く取り込みたい場合、専用の投信を足す必要があります。

日本株のインデックスファンドを選ぶ際、代表的な指数として「日経平均株価」と「TOPIX（東証株価指数）」の2つが挙がりますが、長期の分散投資においてはTOPIXが世界的なスタンダードに近い構造を持っています。

【比較】指数の算出方法の違い

① 日経平均株価（225社）
日本を代表する225社の「株価の平均（みなし株価）」で計算されます。そのため、ファーストリテイリングや東京エレクトロンなど、単純に「株価が高い（値がさ株）」一部の企業の値動きに指数全体が大きく引っ張られやすいという特徴があります。

② TOPIX（東証の広範な銘柄）
東京証券取引所に上場する非常に幅広い銘柄を対象とし、オルカンやS&P500と同じ「時価総額加重平均（企業の規模に応じた比率）」で計算されます。一部の企業に偏りすぎず、日本の株式市場全体の成長をより正確に捉える構造になっています。

TOPIXに連動し、長期積立の厳しいチェックリスト（コスト・規模・再投資）をクリアしている国内の代表的なファンドはこちらです。

【TOPIXの代表銘柄】eMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）

日本株への投資は、海外株の成長力には見劣りする場面もあるかもしれませんが、「為替という不確実な要素を排除して、純粋に企業の業績向上によるリターンを狙える」という明確なメリットを持っています。

これで先進国を中心とした土台づくり（コア資産）の解説が終わりました。続く第3章（第6話）からは、ポートフォリオの「サテライト（トッピング枠）」として一部の投資家から人気を集める新興国、まずは高い経済成長が見込まれる【インド株式】の構造とコストの壁について解説します。