○添付資料の目次

１．経営成績等の概況

（１）当四半期の経営成績の概況

当第３四半期連結累計期間における世界経済は、米国の通商政策の動向、中国における内需停滞、中東地域を中心とした国際情勢の緊張の高まりなどの影響を受け、不安定な状況が継続しました。日本経済においても、為替変動や物価上昇、海外情勢の不透明感を背景に慎重な見方が続いたものの、全体としては緩やかな回復基調で推移しました。一方、当社グループの主要需要先である鉄鋼業界においては、国内の建設向け・自動車向けに加え、輸出向けの鉄鋼需要が低調に推移しました。この結果、当第３四半期連結累計期間の国内粗鋼生産量は前年同期比3.6％減少し、6,028万トンとなりました。

このような事業環境のもと、当第３四半期連結累計期間における当社グループのセグメント別の経営成績は以下のとおりとなりました。

＜耐火物セグメント＞

国内では粗鋼生産量の減少が続いたほか、海外においても一部のお客様の活動水準が低位で推移し、さらに競合環境の激化も重なったことから、耐火物販売数量が減少しました。一方、2024年10月より新たに当社グループに加わったオランダのGouda Refractories Group B.V.（以下「Gouda社」という。）の業績が寄与したこと等により、当第３四半期連結累計期間の売上高は829億85百万円（前年同期比19.4％増）となりました。セグメント利益については、のれん等の償却額が増加したものの、Gouda社の業績寄与に加え、価格設定の適正化、販売構成の改善、コストダウン等の取り組みを進めたことにより、67億17百万円（同21.2％増）となりました。

＜断熱材セグメント＞

国内外で受注案件の拡大に取り組んだものの、半導体製造装置やリチウムイオン電池向けなど高付加価値製品市場における断熱材需要の回復の遅れから、当第３四半期連結累計期間の売上高は130億９百万円（同8.0％減）、セグメント利益は18億６百万円（同29.6％減）となりました。

＜先端機材セグメント＞

ファインセラミックス製品の拡販を進めたものの、半導体製造装置関連製品ではロジック半導体及びファウンドリー関連の投資時期変更や、お客様の在庫調整の影響により販売数量が減少しました。この結果、当第３四半期連結累計期間の売上高は30億83百万円（同7.4％減）、セグメント損失は92百万円（前年同期はセグメント利益１億71百万円）となりました。

＜エンジニアリングセグメント＞

2025年５月より当社グループに加わったブラジルのReframax Engenharia S.A.（以下「Reframax社」という。）の業績が７-９月期より寄与したことにより、当第３四半期連結累計期間の売上高は312億57百万円（前年同期比66.3％増）となりました。一方、Reframax社の一部プロジェクトの収益計上タイミングが第４四半期連結会計期間にずれ込んだこと、および買収に伴う一過性の関連費用の計上等により、セグメント利益は５億58百万円（同55.8％減）となりました。

以上の結果、当第３四半期連結累計期間の当社グループの経営成績は、売上高1,300億47百万円（前年同期比23.7％増）となりました。各段階利益につきましては、EBITDA152億77百万円（同19.0％増）、営業利益89億50百万円（同10.0％減）、経常利益は為替差益の影響により、108億93百万円（同0.6％増）となりました。なお、親会社株主に帰属する四半期純利益につきましては、当第３四半期連結累計期間に多額の固定資産売却益を計上したことから299億85百万円（同278.4％増）となりました。

（２）当四半期の財政状態の概況

当第３四半期連結会計期間末の総資産は、「受取手形、売掛金及び契約資産」、「有価証券」、「のれん」及び「無形固定資産のその他」の増加を主たる要因として前連結会計年度末に比べ422億99百万円増加し、2,375億13百万円となりました。

負債は「未払法人税等」の増加を主たる要因として前連結会計年度末に比べ86億97百万円増加し、1,100億83百万円となりました。

純資産は「利益剰余金」の増加を主たる要因として前連結会計年度末に比べ336億１百万円増加し、1,274億29百万円となりました。

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

連結業績予想については、先般、公表しましたDynamix Casting Fluxes, LLCに関する買収関連費用および固定資産売却に伴い発生する事業税（外形標準課税）などの一過性費用の計上に加え、断熱材セグメントにおける販売構成の悪化等により、2025年12月11日に公表いたしました通期の連結業績予想を、EBITDAおよび営業利益について以下のとおり修正いたします。なお、経常利益については、為替差益の影響により、前回公表値からの変更はありません。売上高および親会社株主に帰属する当期純利益についても変更はありません。

また、配当予想については、2025年５月15日に公表いたしました年間配当予想に変更はありません。

（通期　連結業績予想）

（金額の単位：百万円）

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書

（四半期連結損益計算書）

（四半期連結包括利益計算書）

（四半期連結キャッシュ・フロー計算書に関する注記）

当第３四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておりません。なお、第３四半期連結累計期間に係る減価償却費（のれんを除く無形固定資産に係る償却費を含む。）及びのれんの償却額は、次のとおりであります。

（重要な後発事象の注記）

取得による企業結合

当社は、2026年１月22日開催の取締役会において、Dynamix Casting Fluxes社（以下「Dynamix社」という。）の持分の51％を当社が新設した米国子会社を通じて取得（以下、「本持分取得」という。）することについて、創業者であるMichael Kiss氏及びその他創業者２名との間で合意し、本持分取得に関する契約を締結することを決議いたしました。

（１）企業結合の概要

① 被取得企業の名称及びその事業の内容

被取得企業の名称：Dynamix Casting Fluxes, LLC

事業の内容　　　：モールドフラックス製品の製造・販売

② 企業結合を行った主な理由

　当社グループは、第６次中期経営計画（2024年度～2026年度）において「グローバル展開の加速」を重点方針の一つに掲げ、海外事業の強化・拡大を積極的に推進しております。このたび、Dynamix社の持分を取得することにより、米州地域における事業基盤をさらに強化し、当社グループのプレゼンスを高めることを目指します。

　Dynamix社は、モールドフラックス製品の分野で高い技術力と顧客基盤を有しています。また同製品は特に北米市場において安定した需要が見込まれています。当社グループは、同社の事業を取り込むことで、既存の耐火物・断熱材事業との補完関係を活かし、製品ラインアップの拡充と技術シナジーの創出を図ります。これにより、顧客に対する総合的なソリューション提供を加速し、競争力を一層強化します。

　さらに、Dynamix社の安定した収益基盤を取り込むことで、当社グループ全体のキャッシュフロー創出力を高め、健全な財務基盤を維持しながら持続的な成長投資を可能にします。本持分取得後も同社の現行経営陣が事業運営を継続し、当社グループは同社の取り組みを全面的にサポートすることで、両社の強みを最大限に活かした協業体制を構築してまいります。

③ 企業結合日

必要な社内外手続きを経て2025年度中の実行を予定しております。

④ 企業結合の法的形式

株式取得

⑤ 結合後企業の名称

変更はありません。

⑥ 取得する議決権比率

51.0％

（２）被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳