○添付資料の目次

 

 

１．経営成績等の概況

（１）当四半期の経営成績の概況

　当社及び連結子会社（以下、「当社グループ」という。）の当第１四半期連結累計期間における経営成績の概況は、連結売上高が535,595千円となり、前年同四半期比13.2％の増収となりました。これは、韓国セグメントにおいてVFX事業の売上高が減少したものの、Gala Lab Corp.のゲーム関連事業やGala Mix Inc.のスマートフォンアプリ事業の売上が大きく伸長し、これを補って余りある成長を遂げたことによります。

　売上原価は163,922千円となり、前年同四半期比18.4％の減少となりました。これは、主にVFX事業に係る稼働減に伴う原価の減少や、効率的な運用により費用の最適化が進んだことによります。

　販売費及び一般管理費は395,467千円となり、前年同四半期比1.8％の減少となりました。これは、前年同期に計上された一時的な費用が一巡したことや、マーケティング活動の効率化等により広告宣伝費等が抑制されたことによります。

　これらの結果、営業損失23,794千円（前年同四半期営業損失130,362千円）、経常利益24,680千円（前年同四半期経常損失132,647千円）、親会社株主に帰属する四半期純損失13,112千円（前年同四半期親会社株主に帰属する四半期純損失88,051千円）となりました。

 

　セグメントごとの経営成績の概況は、次のとおりであります。

 

①　日本

　日本セグメントでは、親会社の上場管理業務を行うほか、連結子会社を通じてツリーハウスリゾート事業を営んでおります。

　連結子会社㈱ツリーフルが沖縄県名護市で行っているツリーハウスリゾート事業では、「サステイナブル（持続可能な）リゾート」のコンセプトのもと、現在ツリーハウスとエアロハウスの３セット及びツリーハウス１棟のサービス提供を行っております。さらに、海外展開の第一歩として、カンボジアのTREEFUL (CAMBODIA) Co., Ltd.を通じて、森と人間社会の共存を目指す持続可能なリゾート開発を進めております。

　費用面では、前期までに取得した物件については減損損失により先行して費用計上したことから減価償却費等が減少したことや、全社的な経費の見直しにより販売費及び一般管理費が減少いたしました。

　これらの結果、日本セグメントにおける売上高は45,881千円（内部取引を含む）と前年同四半期比で6,841千円（17.5％）の増加となり、セグメント損失が82,642千円（前年同四半期は97,027千円のセグメント損失）となり損失幅が縮小いたしました。

 

②　韓国

　韓国セグメントでは、オンラインゲーム事業、HTML5ゲーム事業、スマートフォンアプリ事業、Meta Campus事業、VFX事業を営んでおります。各主要事業において以下の推移となりました。

　オンラインゲーム事業におきましては、既存タイトルであるPC向けオンラインゲームのアップデートやイベントを実施し、堅調に推移いたしました。当第１四半期連結累計期間の同事業売上高は149,433千円となり、前年同四半期の120,262千円に対し29,171千円（24.2％）の増収となりました。

　HTML5ゲーム事業におきましては、主力タイトルである「Flyff Universe（フリフユニバース）」のサービス提供エリア拡大および中国地域におけるリリース準備を継続しております。また、BPMG Co., Ltd.及びWemade Connect Co., Ltd.との戦略的提携を通じ、ブロックチェーン技術によるPlay To Earn（P2E）（※４）要素を組み合わせたNFTゲーム版の開発を進めております。加えて、Wemade Play Co., Ltd.の「AniPang」IPを活用したHTML5版ゲームのフレームワーク開発も予定通り進展しております。当第１四半期連結累計期間の同事業売上高は254,410千円となり、前年同四半期の164,138千円に対し90,272千円（55.0％）の大幅な増収となりました。

　スマートフォンアプリ事業におきましては、連結子会社Gala Lab Corp.が開発したスマートフォンゲームアプリをNFTゲーム/ブロックチェーンゲーム（※１）化した「Rappelz Universe（ラペルズユニバース）」のグローバルエリアにおけるリリースに向けて準備を進めております。現在、ゲーム内で使用する暗号資産の韓国国内での法律面及び税務面での検討を慎重に進めております。また、連結子会社Gala Mix Inc.が提供する歩数計アプリ「winwalk（ウィンウォーク）」や、Gala Lab Corp.の「Flyff Legacy（フリフレガシー）」がグローバルに好調な推移を見せました。当第１四半期連結累計期間の売上高は99,208千円となり、前年同四半期の81,226千円に対し17,982千円（22.1％）の増収となりました。

　Meta Campus事業におきましては、メタバース（※５）キャンパスプラットフォーム「UVERSE（ユーバース）」の大学等教育機関への提供を継続しております。当第１四半期連結累計期間の売上高は4,345千円となり、前年同四半期の2,460千円に対し1,885千円（76.6％）の増収となりました。

　一方で、連結子会社ROAD101 Co., Ltd.が行っているVFX事業におきましては、昨今の生成AI動画技術の急速な台頭に伴う映像制作市場の構造的な変化を受け、従来のVFX手法による受注が著しく困難な状況となりました。この結果、当第１四半期連結累計期間の売上高の計上はありませんでした（前年同四半期は70,963千円の売上高）。現在、同社は従業員も不在であり、事業継続が極めて困難な状況に直面していることから、事業活動は実質的に停滞しております。

　費用面では、VFX事業の受注消失に伴う売上原価の減少に加え、ゲーム・アプリ事業におけるマーケティング費用の効率的な運用により販売費及び一般管理費が抑制されました。

　これらの結果、韓国セグメントの売上高は513,864千円（内部取引を含む）と前年同四半期比で58,079千円（12.7％）の増収となり、セグメント利益が57,591千円（前年同四半期は33,451千円のセグメント損失）となり、各事業の収益改善により大幅な黒字転換を果たしました。

 

（※１）NFTゲーム/ブロックチェーンゲームとは、暗号資産基盤技術であるブロックチェーン（※２）を利用し、ゲーム内アイテムが「NFT化」されているゲームをいいます。GameFi（GameとDecentralized Finance：ゲームと分散型金融を掛け合わせた造語）とも言われております。

（※２）ブロックチェーンとは、分散型ネットワークを構成する複数のコンピューターに暗号技術を組み合わせ、取引情報等のデータを同期して記録する手法であり、一定期間の取引データをブロック単位にまとめ、コンピューター同士で検証し合いながら正しい記録をチェーン（鎖）のようにつないで蓄積する仕組みであります。

（※３）NFT（Non-Fungible Token：非代替性トークン）とは、「偽造不可な鑑定書・所有証明書付きのデジタルデータ」のことであり、暗号資産と同じく、ブロックチェーン上で発行及び取引されるデジタルデータであります。

（※４）Play To Earn（P2E）とは、ブロックチェーンゲーム内で得た収入やポイントを暗号資産に変えて取引所等で売買が可能であり、このゲームで遊んで収入が得られることが「Play To Earn」（P2E）と呼ばれております。

（※５）メタバース（Metaverse）は、超を意味するメタ（meta）と宇宙を意味するユニバース（universe）から作られた合成語で、多人数が参加可能で、参加者がその中で自由に行動できるインターネット上に構築された多人数参加型の３次元仮想空間です。利用者はアバターと呼ばれる自分の分身を介して仮想空間に入ることでその世界の探索、他の利用者とのコミュニケーションを図ることができます。また、ユーザーが独自のゲームを作成し、他のユーザーにプレイさせて収益化することやユーザーがゲーム内のアイテム等をNFT（※３）として他のユーザーと暗号資産により売買することができる仕組みを構築できます。

（２）当四半期の財政状態の概況

　当社グループの当第１四半期連結会計期間末における総資産は、前連結会計年度末に比べて154,396千円減少し、3,485,047千円となりました。

　主な増減は、資産では、現金及び預金が18,695千円増加した一方で、売掛金が52,712千円、未収入金が47,950千円、暗号資産が10,175千円減少いたしました。暗号資産は、当第１四半期連結会計期間末時点の市場価格で評価替えを行ったことによるものであります。

　負債は、前連結会計年度末に比べて95,229千円減少し、2,524,408千円となりました。主な増減は、短期借入金が15,509千円、前受金が14,944千円増加した一方で、買掛金が89,664千円、未払金が45,367千円減少したこと等によります。

　純資産は、前連結会計年度末に比べて59,166千円減少し、960,639千円となりました。

　純資産の主な増減は、減資及び欠損填補等の資本取引により資本金および資本準備金が減少、利益剰余金が増加（振替）したほか、親会社株主に帰属する四半期純損失の計上（13,112千円）、為替換算調整勘定の減少（27,531千円）、非支配株主持分の減少（18,523千円）等によるものであります。

 

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

　当社グループは、スマートフォンアプリ事業における、アプリの開発やダウンロード配信が予定どおりに進まない可能性や、ダウンロード配信開始後のアプリによる課金収入の予測が極めて困難であり、また、オンラインゲーム事業における、既存タイトルのバージョンアップによる業績予想が非常に難しく、HTML5ゲーム事業における開発が予定どおりに進まない可能性や課金収入の予測も極めて困難であります。さらに、新規事業であるツリーハウスリゾート事業、Meta Campus事業及びVFX事業については、当該事業を取り巻く環境の変化等により損益が大きく変動する可能性が高く、適正な業績予想が極めて困難であることから、業績予測の公表を差し控えさせていただいております。

 

 

（４）継続企業の前提に関する重要事象等

　当社グループは、2024年12月期、2025年12月期及び当第１四半期連結累計期間において営業損失及び親会社株主に帰属する当期純損失を計上しており、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況が存在しております。

　営業損失及び親会社株主に帰属する当期純損失を計上した主な要因は、当社において事業持株会社としての管理コストが発生していること、連結子会社ROAD101 Co., Ltd.のVFX事業において市場環境の激変により受注が停滞し損失を計上していること、及び㈱ツリーフルにおいて宿泊施設の拡大に向けた先行費用やカンボジア子会社における減損損失が発生したことによるものであります。また、2024年12月期においては、決算訂正関連費用やのれんの減損損失を計上したことも影響しております。

 

　当社グループは、当該状況を解消すべく、以下の対応策を実施してまいります。

　ROAD101 Co., Ltd.については、事業環境の激変を鑑み、事業の抜本的な再編や存続を含めた検討を進めております。また、ツリーハウスリゾート事業を運営する㈱ツリーフルについては、経営資源を主力事業であるスマートフォンアプリ事業およびオンラインゲーム事業へ集中させるため、同社の実施する増資に伴う新株引受権を行使しないことを2026年４月30日に決議いたしました。これにより同社は当社の連結範囲から除外される見込み（適時開示：2026年４月30日「連結子会社の異動（持分比率の低下による連結範囲からの除外）に関するお知らせ」）であり、不採算事業の切り離しによるグループ経営の効率化を図っております。

 

　なお、当第１四半期連結会計期間末における現金及び預金は762,876千円を確保しており、資金繰りに懸念はありません。このため、継続的な事業運営に十分な資金が確保されており、継続企業の前提に関する重要な不確実性は認められないと判断しております。

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

 

 

 

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書

（四半期連結損益計算書）

 

（四半期連結包括利益計算書）

 

（四半期連結キャッシュ・フロー計算書に関する注記）

　当第１四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておりません。なお、第１四半期連結累計期間に係る減価償却費（無形固定資産に係る償却費を含む。）は、次のとおりであります。