qualitative.htm

○添付資料の目次

１．当四半期決算に関する定性的情報 ……………………………………………………………………………２

（１）経営成績に関する説明 ……………………………………………………………………………………２

（２）財政状態に関する説明 ……………………………………………………………………………………３

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 ………………………………………………………４

２．四半期連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………………５

（１）四半期連結貸借対照表 ……………………………………………………………………………………５

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 ………………………………………………７

（四半期連結損益計算書） ……………………………………………………………………………………７

（第３四半期連結累計期間） ………………………………………………………………………………７

（四半期連結包括利益計算書） ………………………………………………………………………………８

（第３四半期連結累計期間） ………………………………………………………………………………８

（３）四半期連結キャッシュ・フロー計算書 …………………………………………………………………９

（４）四半期連結財務諸表に関する注記事項 …………………………………………………………………10

（継続企業の前提に関する注記） ……………………………………………………………………………10

（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） ……………………………………………………10

（当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動） …………………………………………………10

（セグメント情報等の注記） …………………………………………………………………………………10

１．当四半期決算に関する定性的情報

（１）経営成績に関する説明

当第３四半期連結累計期間の連結業績は、以下のとおりとなりました。

［連結業績］

(単位：百万円)

		2024年度第３四半期	2025年度第３四半期	対前年同期増減額 (増減率)
売上高		136,773	145,176	＋8,402 (＋6.1％)
	国内事業	122,880	125,543	＋2,662 (＋2.2％)
	中国事業	13,892	19,632	＋5,739 (＋41.3％)
売上原価		66,967	75,756	＋8,789 (＋13.1％)
販売費及び一般管理費		37,425	40,557	＋3,131 (＋8.4％)
営業利益		32,380	28,862	△3,518 (△10.9％)
	国内事業	32,568	28,211	△4,357 (△13.4％)
	中国事業	△187	651	＋838 (－)
経常利益		35,151	31,907	△3,244 (△9.2％)
親会社株主に帰属する四半期純利益		26,567	23,151	△3,416 (△12.9％)

売上高は、前年同期と比べ6.1％増加し、145,176百万円となりました。

国内事業の売上高は、前年同期と比べ2.2％増加し、125,543百万円となりました。

医療用漢方製剤129処方の売上高については、限定出荷解除後の回復が遅れている処方もあった一方、e-プロモーションとMR活動を融合したハイブリッド型の情報提供活動により、浮腫や頭痛・めまいや不安・不眠等に関連する処方が伸長した結果、前年同期と比べ1.6％増加し、119,816百万円となりました。なお、実際の需要である実売数量（医薬代理店・卸から医療機関への納入）は前年同期比で1.9％増加しました。

［育薬・Growing処方の売上高］

(単位：百万円)

売上
順位

製品No．／処方名

2024年度

第３四半期

2025年度

第３四半期

前年同期比

参考：実売数量

前年同期比

育薬処方

※１

１

100

大建中湯

11,367

11,426

＋58

＋0.5

％

＋1.9

％

２

抑肝散

8,602

8,629

＋27

＋0.3

％

＋2.7

％

５

六君子湯

5,486

5,626

＋140

＋2.6

％

＋0.8

％

７

107

牛車腎気丸

4,281

4,347

＋66

＋1.5

％

＋2.6

％

半夏瀉心湯

1,113

1,198

＋85

＋7.7

％

＋5.4

％

育薬処方合計

30,852

31,229

＋377

＋1.2

％

＋2.1

％

Growing

処方

※２

３

五苓散

5,751

6,526

＋775

＋13.5

％

＋15.4

％

４

補中益気湯

5,879

5,970

＋91

＋1.6

％

△0.9

％

９

加味逍遙散

3,786

3,958

＋171

＋4.5

％

＋2.2

％

137

加味帰脾湯

1,740

1,908

＋167

＋9.6

％

＋6.7

％

108

人参養栄湯

1,645

1,636

△8

△0.5

％

△4.5

％

Growing処方合計

18,803

20,001

＋1,197

＋6.4

％

＋6.3

％

育薬・Growing処方以外の119処方合計

68,248

68,585

＋336

＋0.5

％

＋0.7

％

医療用漢方製剤129処方合計

117,904

119,816

＋1,912

＋1.6

％

＋1.9

％

また、国内事業のヘルスケア製品（一般用漢方製剤等）の売上高は、取り扱い店舗数が拡大したことにより、前年同期と比べ21.8％増加し、4,919百万円となりました。

中国事業の売上高は、上海虹橋中薬飲片有限公司の連結に加え、平安津村薬業有限公司、深セン津村薬業有限公司等における原料生薬と飲片（刻み生薬）の販売が伸長したことにより、前年同期と比べ41.3％増加し、19,632百万円となりました。

売上原価率は、日本国内における原料生薬在庫の戦略的な積み増しによる一時的なコストの増加と上海虹橋中薬飲片有限公司の連結等により、前年同期と比べ、3.2ポイント上昇し、52.2％となりました。

販売費及び一般管理費は、主に給料諸手当や情報提供活動の強化にともなう費用およびDX関連費用の増加と上海虹橋中薬飲片有限公司の連結の影響により、前年同期と比べ8.4％増加し、40,557百万円となり、販管費率は前年同期と比べ0.5ポイント上昇し、27.9％となりました。

以上の結果、営業利益は、前年同期と比べ10.9％減少し28,862百万円となり、営業利益率は、前年同期と比べ3.8ポイント低下し、19.9％となりました。経常利益は、前年同期と比べ9.2％減少し、31,907百万円となり、親会社株主に帰属する四半期純利益は、前年同期と比べ12.9％減少し、23,151百万円となりました。

※１育薬処方：

近年の疾病構造を見据え、医療ニーズの高い領域において新薬治療で難渋している疾患で、医療用漢方製剤が特異的に効果を発揮する疾患に的を絞り、エビデンス(科学的根拠)を確立する処方

※２ Growing処方：

育薬処方に続く戦略処方として、治療満足度や薬剤貢献度の低い領域でのエビデンス構築(安全性・有効性データ等)により診療ガイドライン収載を目指す処方

［限定出荷の状況について］

医療用漢方製剤129処方について、2025年４月11日に全処方を解除しました。

（２）財政状態に関する説明

当第３四半期連結会計期間末における財政状態は以下のとおりであります。

当第３四半期連結会計期間末における資産合計は549,684百万円で、前連結会計年度末に比べて85,304百万円の増加となりました。流動資産は、受取手形及び売掛金、商品及び製品、原材料及び貯蔵品の増加等により、前連結会計年度末に比べて35,848百万円の増加となりました。固定資産は、有形固定資産、のれんによる無形固定資産の増加等により、前連結会計年度末に比べて49,455百万円の増加となりました。

負債合計は211,040百万円で、前連結会計年度末に比べて76,770百万円の増加となりました。流動負債は、短期借入金、１年内返済予定の長期借入金の増加等により、前連結会計年度末に比べて63,145百万円の増加となりました。固定負債は、長期借入金の増加等により、前連結会計年度末に比べて13,624百万円の増加となりました。

純資産合計は338,643百万円で、前連結会計年度末に比べて8,533百万円の増加となりました。株主資本は、利益剰余金の増加等により、前連結会計年度末に比べて7,685百万円の増加となりました。その他の包括利益累計額は、為替換算調整勘定の減少等により、前連結会計年度末に比べて2,881百万円の減少となりました。また、非支配株主持分は、前連結会計年度末に比べて3,729百万円の増加となりました。

以上の結果、自己資本比率は9.2ポイント減少して、55.5％となりました。

当第３四半期連結累計期間におけるキャッシュ・フローの状況は以下のとおりであります。

当第３四半期連結累計期間末の現金及び現金同等物は、69,237百万円となり、前連結会計年度末と比べて3,897百万円減少しました。当第３四半期連結累計期間のキャッシュ・フローの状況と、前年同期に対するキャッシュ・フローの増減は、次のとおりです。

営業活動によるキャッシュ・フローは、4,046百万円の収入となりました。主な内訳は、税金等調整前四半期純利益33,224百万円、売上債権の増加額9,080百万円、棚卸資産の増加額13,967百万円であります。前年同期との比較では、18,425百万円収入が減少しております。

投資活動によるキャッシュ・フローは、35,822百万円の支出となりました。主な内訳は、有形固定資産の取得による支出24,489百万円、連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出14,763百万円であります。前年同期との比較では、24,147百万円支出が増加しております。

財務活動によるキャッシュ・フローは、34,458百万円の収入となりました。主な内訳は、短期借入れによる収入48,368百万円、配当金の支払額10,282百万円であります。前年同期との比較では、42,968百万円収入が増加しております。

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

2025年11月10日に公表しました2026年３月期連結業績予想から変更はありません。

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

					(単位：百万円)
				前連結会計年度 (2025年３月31日)	当第３四半期連結会計期間 (2025年12月31日)
資産の部
	流動資産
		現金及び預金		73,227	69,478
		受取手形及び売掛金		68,017	85,970
		商品及び製品		14,939	21,761
		仕掛品		20,197	24,509
		原材料及び貯蔵品		98,647	104,567
		その他		21,006	25,723
		貸倒引当金		△325	△453
		流動資産合計		295,709	331,558
	固定資産
		有形固定資産
			建物及び構築物	100,818	115,805
			その他	149,508	170,650
			減価償却累計額	△122,080	△129,470
			有形固定資産合計	128,246	156,985
		無形固定資産
			のれん	8,512	28,501
			その他	9,729	9,166
			無形固定資産合計	18,241	37,668
		投資その他の資産
			投資有価証券	10,276	7,264
			退職給付に係る資産	5,328	5,646
			その他	6,577	10,562
			貸倒引当金	△0	△0
			投資その他の資産合計	22,182	23,473
		固定資産合計		168,670	218,126
	資産合計			464,380	549,684
負債の部
	流動負債
		支払手形及び買掛金		24,314	27,027
		短期借入金		5,285	54,012
		１年内返済予定の長期借入金		－	9,377
		未払法人税等		7,577	3,802
		従業員株式給付引当金		908	－
		役員株式給付引当金		306	－
		その他		23,522	30,839
		流動負債合計		61,913	125,058
	固定負債
		社債		45,000	45,000
		長期借入金		20,051	27,016
		長期未払法人税等		240	－
		退職給付に係る負債		597	602
		従業員株式給付引当金		－	423
		役員株式給付引当金		－	123
		その他		6,468	12,815
		固定負債合計		72,357	85,982
	負債合計			134,270	211,040

				(単位：百万円)
			前連結会計年度 (2025年３月31日)	当第３四半期連結会計期間 (2025年12月31日)
純資産の部
	株主資本
		資本金	30,142	30,142
		資本剰余金	13,749	13,473
		利益剰余金	229,202	242,044
		自己株式	△3,242	△8,121
		株主資本合計	269,852	277,538
	その他の包括利益累計額
		その他有価証券評価差額金	3,690	3,385
		繰延ヘッジ損益	240	4,302
		土地再評価差額金	2,638	2,638
		為替換算調整勘定	23,533	16,849
		退職給付に係る調整累計額	574	621
		その他の包括利益累計額合計	30,677	27,796
	非支配株主持分		29,579	33,308
	純資産合計		330,110	338,643
負債純資産合計			464,380	549,684

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書

（四半期連結損益計算書）

（第３四半期連結累計期間）

			(単位：百万円)
		前第３四半期連結累計期間 (自　2024年４月１日　至　2024年12月31日)	当第３四半期連結累計期間 (自　2025年４月１日　至　2025年12月31日)
売上高		136,773	145,176
売上原価		66,967	75,756
売上総利益		69,806	69,419
販売費及び一般管理費		37,425	40,557
営業利益		32,380	28,862
営業外収益
	受取利息	445	352
	受取配当金	386	298
	為替差益	1,935	2,926
	その他	532	323
	営業外収益合計	3,299	3,901
営業外費用
	支払利息	375	619
	その他	153	237
	営業外費用合計	528	857
経常利益		35,151	31,907
特別利益
	固定資産売却益	0	1
	投資有価証券売却益	2,950	2,193
	特別利益合計	2,951	2,194
特別損失
	固定資産売却損	1	260
	固定資産除却損	71	116
	投資有価証券評価損	32	499
	特別損失合計	106	877
税金等調整前四半期純利益		37,996	33,224
法人税等		9,791	9,111
四半期純利益		28,205	24,112
非支配株主に帰属する四半期純利益		1,638	961
親会社株主に帰属する四半期純利益		26,567	23,151

（四半期連結包括利益計算書）

（第３四半期連結累計期間）

			(単位：百万円)
		前第３四半期連結累計期間 (自　2024年４月１日　至　2024年12月31日)	当第３四半期連結累計期間 (自　2025年４月１日　至　2025年12月31日)
四半期純利益		28,205	24,112
その他の包括利益
	その他有価証券評価差額金	△2,080	△305
	繰延ヘッジ損益	997	4,061
	為替換算調整勘定	4,909	△9,210
	退職給付に係る調整額	29	47
	その他の包括利益合計	3,856	△5,406
四半期包括利益		32,062	18,705
（内訳）
	親会社株主に係る四半期包括利益	30,076	20,270
	非支配株主に係る四半期包括利益	1,985	△1,564

（３）四半期連結キャッシュ・フロー計算書

			(単位：百万円)
		前第３四半期連結累計期間 (自　2024年４月１日　至　2024年12月31日)	当第３四半期連結累計期間 (自　2025年４月１日　至　2025年12月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
	税金等調整前四半期純利益	37,996	33,224
	減価償却費	7,931	8,715
	のれん償却額	412	660
	貸倒引当金の増減額（△は減少）	46	△24
	受取利息及び受取配当金	△832	△651
	支払利息	375	619
	有形固定資産除売却損益（△は益）	72	329
	売上債権の増減額（△は増加）	△4,499	△9,080
	棚卸資産の増減額（△は増加）	△9,175	△13,967
	仕入債務の増減額（△は減少）	176	△242
	有価証券及び投資有価証券売却損益（△は益）	△2,950	△2,193
	退職給付に係る資産の増減額（△は増加）	△312	△250
	退職給付に係る負債の増減額（△は減少）	525	24
	その他	△2,066	△1,083
	小計	27,700	16,079
	利息及び配当金の受取額	837	666
	利息の支払額	△333	△563
	法人税等の支払額	△5,732	△12,136
	営業活動によるキャッシュ・フロー	22,472	4,046
投資活動によるキャッシュ・フロー
	定期預金の増減額（△は増加）	7	13
	有形固定資産の取得による支出	△14,696	△24,489
	有形固定資産の売却による収入	0	2
	無形固定資産の取得による支出	△1,351	△872
	有価証券及び投資有価証券の取得による支出	△2,524	△2,460
	有価証券及び投資有価証券の売却及び償還による収入	7,075	7,436
	貸付けによる支出	－	△0
	貸付金の回収による収入	70	68
	連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出	－	△14,763
	その他	△256	△757
	投資活動によるキャッシュ・フロー	△11,675	△35,822
財務活動によるキャッシュ・フロー
	短期借入れによる収入	24,000	48,368
	短期借入金の返済による支出	△19,000	△3,640
	長期借入れによる収入	10,674	3,408
	長期借入金の返済による支出	－	△389
	社債の償還による支出	△15,000	－
	自己株式の取得による支出	△1	△6,130
	非支配株主からの払込みによる収入	－	2,686
	配当金の支払額	△9,009	△10,282
	非支配株主への配当金の支払額	△133	－
	連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得による支出	－	△776
	その他	△40	1,214
	財務活動によるキャッシュ・フロー	△8,510	34,458
現金及び現金同等物に係る換算差額		2,620	△6,580
現金及び現金同等物の増減額（△は減少）		4,907	△3,897
現金及び現金同等物の期首残高		78,034	73,135
現金及び現金同等物の四半期末残高		82,942	69,237

（４）四半期連結財務諸表に関する注記事項

（継続企業の前提に関する注記）

該当事項はありません。

（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記）

該当事項はありません。

（当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動）

当四半期連結累計期間において、当社の連結子会社である津村（中国）有限公司が、上海虹橋中薬飲片有限公司の51％の持分を取得したことに伴い、同社を連結の範囲に含めております。

（セグメント情報等の注記）

【セグメント情報】

Ⅰ　前第３四半期連結累計期間(自　2024年４月１日　至　2024年12月31日)

当社グループは医薬品事業のみの単一セグメントであるため、記載を省略しております。

Ⅱ　当第３四半期連結累計期間(自　2025年４月１日　至　2025年12月31日)

当社グループは医薬品事業のみの単一セグメントであるため、記載を省略しております。