qualitative.htm

○添付資料の目次

１．当四半期決算に関する定性的情報 ……………………………………………………………………2

（１）経営成績に関する説明 ………………………………………………………………………………2

（２）財政状態に関する説明 ………………………………………………………………………………3

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 …………………………………………………3

２．四半期連結財務諸表及び主な注記 ……………………………………………………………………4

（１）四半期連結貸借対照表 ………………………………………………………………………………4

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 …………………………………………6

　　　四半期連結損益計算書

　　　　第３四半期連結累計期間 …………………………………………………………………………6

　　　四半期連結包括利益計算書

　　　　第３四半期連結累計期間 …………………………………………………………………………7

（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項 ……………………………………………………………8

（継続企業の前提に関する注記） ……………………………………………………………………8

（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） ……………………………………………8

（セグメント情報） ……………………………………………………………………………………9

（キャッシュ・フロー計算書に関する注記）………………………………………………………10

１．当四半期決算に関する定性的情報

（１）経営成績に関する説明

当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、雇用・所得環境の改善により、引き続き緩やかな回復傾向が継続しています。先行きにつきましては、今後の物価動向や米国の通商政策をめぐる動向、金融資本市場の変動など、引き続き注意が必要な状況にあります。

このような状況の中、当社グループは中期経営計画2025の最終年度として、「生活関連事業の拡大と収益力強化」「豪州Ｏｐａｌ社の収益改善」「紙・板紙事業の基盤強化」を重点課題として取り組んでいます。

「生活関連事業の拡大と収益力強化」については、液体用紙容器事業では、環境対応製品の開発と拡販、及び飲料以外への領域拡大に取り組み、紙容器の活躍シーンの拡大を進めています。家庭紙・ヘルスケア事業では、新鋭機立ち上げによる販売拡大に取り組み、加えてグループ内の自製パルプを活用した一貫生産によるコスト競争力強化を進めています。ケミカル事業では、機能性セルロースや機能性コーティング樹脂における設備投資効果最大化への取り組みなどにより、収益拡大を進めています。

「豪州Ｏｐａｌ社の収益改善」については、早期黒字化に向け、メアリーベール工場の操業安定化と原価改善による一段のコストダウン、販売構成の改善を進めています。またパッケージ事業では、投資効果の確実な発現と営業強化による販売拡大、原価改善による収益力強化を進めています。

「紙・板紙事業の基盤強化」については、継続的なコストダウンを推進するとともに、グラフィック用紙の需要減少に対応した生産体制再編成により、生産性向上とGHG排出量削減を同時に行い、競争力の維持・強化を進めており、白老工場の８号抄紙機、八代工場のＮ２抄紙機、および同工場の石炭専焼の９号ボイラーをそれぞれ2025年11月に停機しました。

このような取り組みの中、当第３四半期連結累計期間の売上高は、洋紙・板紙の輸出販売数量が減少したものの、2024年度に稼働したクレシア宮城工場の売上高が全期間にわたり寄与したことや、前年同期に日本ダイナウェーブパッケージング（ＮＤＰ）社で実施された例年に比べ大規模な製造設備のメンテナンス休転の影響が解消されたことなどにより、前年同期比で増収となりました。また、営業利益は、人件費や物流費の上昇があったものの、ＮＤＰ社が通常操業に戻ったことに加え、Ｏｐａｌ社のメアリーベール工場での操業効率改善によるコストダウンや増産などにより、前年同期比で増益となりました。結果は、以下のとおりです。

連結売上高	889,522	百万円	（前年同期比 0.4％増）
連結営業利益	15,037	百万円	（前年同期比 35.5％増）
連結経常利益	13,956	百万円	（前年同期比 9.0％増）
親会社株主に帰属する四半期純利益	7,752	百万円	（前年同期比 133.9倍）

セグメントの状況は、以下のとおりです。

（紙・板紙事業）

売上高	418,718	百万円	（前年同期比 2.5％減）
営業損失	218	百万円	（前年同期は営業利益6,815百万円）

洋紙の国内販売数量は、需要の減少は継続しているものの、他社の事業撤退などもあり、前年同期を上回りました。一方で、輸出販売数量は、洋紙・板紙ともに市況悪化の影響などにより前年同期を下回りました。

（生活関連事業）

売上高	360,376	百万円	（前年同期比 5.0％増）
営業利益	4,161	百万円	（前年同期は営業損失6,912百万円）

家庭紙は、2024年度に稼働したクレシア宮城工場の売上高が、全期間において寄与したことなどにより、売上高は前年同期を上回りました。液体用紙容器は、食品価格全般の値上がりによる生活防衛意識の高まりなどで依然として需要が減少しているものの、販売数量は前年同期並みで推移しました。機能性フィルムは、モバイル端末の買替需要が堅調であったことなどにより、販売数量は前年同期を上回りました。海外事業では、Ｏｐａｌ社メアリーベール工場の労使協定を改定する過程で生じた、約１か月にわたる労働争議に伴う操業停止や、円高による為替換算の影響がありましたが、ＮＤＰ社の前年同期の大規模な製造設備のメンテナンス休転の影響が解消されたことなどにより、売上高は前年同期を上回りました。

（エネルギー事業）

売上高	31,358	百万円	（前年同期比 11.7％減）
営業利益	1,837	百万円	（前年同期比 9.8％減）

エネルギー事業は、石炭価格の下落に伴う販売電力価格の低下に加え、電力販売量の減少などにより、売上高は前年同期を下回りました。

（木材・建材・土木建設関連事業）

売上高	55,721	百万円	（前年同期比 0.1％増）
営業利益	6,939	百万円	（前年同期比 13.2％増）

木材・建材は、新設住宅着工戸数は減少しているものの、バイオマス燃料の需要が増加したことなどにより、売上高は前年同期を上回りました。

（２）財政状態に関する説明

総資産は、前連結会計年度末の1,703,308百万円から37,748百万円増加し、1,741,057百万円となりました。この主な要因は、当第３四半期連結会計期間末が金融機関の休日であったことによる受取手形及び売掛金の増加や、棚卸資産の増加によるものです。

負債は、前連結会計年度末の1,192,873百万円から31,874百万円増加し、1,224,748百万円となりました。この主な要因は、当第３四半期連結会計期間末が金融機関の休日であったことによる支払手形及び買掛金の増加や、有利子負債の増加によるものです。

純資産は、前連結会計年度末の510,435百万円から5,873百万円増加し、516,309百万円となりました。この主な要因は、利益剰余金の増加によるものです。

以上の結果、自己資本比率は、前連結会計年度末の28.3％から27.9％となりました。

（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明

連結業績予想につきましては、2025年11月６日に公表しました内容から変更ありません。今後、業績予想に関して修正の必要が生じた場合には、速やかに開示します。

２．四半期連結財務諸表及び主な注記

（１）四半期連結貸借対照表

						(単位：百万円)
					前連結会計年度 (2025年３月31日)	当第３四半期連結会計期間 (2025年12月31日)
資産の部
	流動資産
		現金及び預金			185,941	176,354
		受取手形及び売掛金			180,296	221,205
		商品及び製品			120,634	120,723
		仕掛品			19,220	23,059
		原材料及び貯蔵品			90,214	97,939
		その他			42,452	44,617
		貸倒引当金			△455	△492
		流動資産合計			638,305	683,406
	固定資産
		有形固定資産
			建物及び構築物		570,102	571,759
				減価償却累計額	△418,330	△425,248
				建物及び構築物（純額）	151,771	146,511
			機械装置及び運搬具		2,220,332	2,223,439
				減価償却累計額	△1,876,337	△1,897,240
				機械装置及び運搬具（純額）	343,994	326,199
			土地		208,662	207,693
			建設仮勘定		25,593	37,894
			その他		113,430	117,925
				減価償却累計額	△59,471	△62,802
				その他（純額）	53,959	55,123
			有形固定資産合計		783,982	773,421
		無形固定資産			13,210	11,377
		投資その他の資産
			投資有価証券		172,984	179,971
			その他		95,384	93,443
			貸倒引当金		△558	△563
			投資その他の資産合計		267,810	272,852
		固定資産合計			1,065,003	1,057,650
	資産合計				1,703,308	1,741,057

				(単位：百万円)
			前連結会計年度 (2025年３月31日)	当第３四半期連結会計期間 (2025年12月31日)
負債の部
	流動負債
		支払手形及び買掛金	142,222	157,386
		短期借入金	231,334	154,258
		1年内償還予定の社債	10,000	30,000
		未払法人税等	2,843	1,779
		その他	92,792	102,640
		流動負債合計	479,192	446,064
	固定負債
		社債	55,000	25,000
		長期借入金	560,682	653,816
		環境対策引当金	8,099	7,136
		退職給付に係る負債	8,995	8,940
		その他	80,903	83,790
		固定負債合計	713,680	778,683
	負債合計		1,192,873	1,224,748
純資産の部
	株主資本
		資本金	104,873	104,873
		資本剰余金	216,393	216,393
		利益剰余金	11,547	17,564
		自己株式	△1,840	△1,691
		株主資本合計	330,974	337,139
	その他の包括利益累計額
		その他有価証券評価差額金	13,920	19,035
		繰延ヘッジ損益	13,708	14,838
		為替換算調整勘定	90,410	85,673
		退職給付に係る調整累計額	33,011	28,520
		その他の包括利益累計額合計	151,051	148,067
	非支配株主持分		28,409	31,102
	純資産合計		510,435	516,309
負債純資産合計			1,703,308	1,741,057

（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書

(四半期連結損益計算書)

(第３四半期連結累計期間)

			(単位：百万円)
		前第３四半期連結累計期間 (自 2024年４月１日　至 2024年12月31日)	当第３四半期連結累計期間 (自 2025年４月１日　至 2025年12月31日)
売上高		886,273	889,522
売上原価		746,601	743,172
売上総利益		139,672	146,349
販売費及び一般管理費
	運賃諸掛	60,930	61,395
	販売諸掛	9,362	10,387
	給料及び手当	33,519	34,790
	その他	24,763	24,738
	販売費及び一般管理費合計	128,576	131,312
営業利益		11,096	15,037
営業外収益
	受取利息	906	1,098
	受取配当金	1,678	1,813
	持分法による投資利益	9,803	6,184
	為替差益	－	1,928
	その他	2,749	1,960
	営業外収益合計	15,137	12,985
営業外費用
	支払利息	6,695	8,128
	為替差損	1,894	－
	その他	4,839	5,938
	営業外費用合計	13,428	14,066
経常利益		12,805	13,956
特別利益
	投資有価証券売却益	3,318	3,598
	退職給付信託返還益	－	3,557
	受取保険金	3,216	2,761
	その他	820	981
	特別利益合計	7,356	10,899
特別損失
	災害による損失	47	3,087
	操業停止損失	－	1,990
	固定資産除却損	1,239	1,479
	その他	12,069	1,840
	特別損失合計	13,356	8,398
税金等調整前四半期純利益		6,805	16,456
法人税、住民税及び事業税		3,363	4,861
法人税等調整額		1,331	2,018
法人税等合計		4,694	6,879
四半期純利益		2,110	9,577
非支配株主に帰属する四半期純利益		2,052	1,824
親会社株主に帰属する四半期純利益		57	7,752

(四半期連結包括利益計算書)

(第３四半期連結累計期間)

			(単位：百万円)
		前第３四半期連結累計期間 (自 2024年４月１日　至 2024年12月31日)	当第３四半期連結累計期間 (自 2025年４月１日　至 2025年12月31日)
四半期純利益		2,110	9,577
その他の包括利益
	その他有価証券評価差額金	△1,381	5,070
	繰延ヘッジ損益	2,408	2,745
	為替換算調整勘定	3,166	△4,486
	退職給付に係る調整額	△2,315	△4,475
	持分法適用会社に対する持分相当額	△945	△190
	その他の包括利益合計	931	△1,336
四半期包括利益		3,041	8,240
（内訳）
	親会社株主に係る四半期包括利益	△468	4,768
	非支配株主に係る四半期包括利益	3,510	3,472

（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項

（継続企業の前提に関する注記）

　該当事項はありません。

（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記）

　該当事項はありません。

（セグメント情報）

Ⅰ 前第３四半期連結累計期間(自 2024年４月１日至 2024年12月31日)

報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報並びに収益の分解情報

（単位：百万円）

	報告セグメント					その他 (注)１	合計	調整額 (注)２	四半期連結損益計算書計上額 (注)３
	紙・板紙事業	生活関連事業	エネルギー事業	木材・建材・土木建設関連事業	計	その他 (注)１	合計	調整額 (注)２	四半期連結損益計算書計上額 (注)３
売上高
一時点で移転される財	429,439	343,084	1,515	53,359	827,400	10,320	837,720	－	837,720
一定の期間にわたり移転される財・サービス	－	－	33,999	2,333	36,333	11,871	48,204	－	48,204
顧客との契約から生じる収益	429,439	343,084	35,515	55,693	863,733	22,191	885,925	－	885,925
その他の収益	－	－	－	－	－	348	348	－	348
外部顧客への売上高	429,439	343,084	35,515	55,693	863,733	22,540	886,273	－	886,273
セグメント間の内部売上高又は振替高	16,433	5,388	－	55,660	77,482	37,006	114,488	△114,488	－
計	445,873	348,472	35,515	111,353	941,215	59,546	1,000,762	△114,488	886,273
セグメント利益又は損失(△)	6,815	△6,912	2,037	6,129	8,069	1,831	9,901	1,194	11,096

（注）１．「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、物流事業、レジャー事業等が含まれています。

２．セグメント利益又は損失の調整額は、セグメント間取引消去等によるものです。

３．セグメント利益又は損失は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っています。

Ⅱ 当第３四半期連結累計期間(自 2025年４月１日至 2025年12月31日)

報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報並びに収益の分解情報

（単位：百万円）

	報告セグメント					その他 (注)１	合計	調整額 (注)２	四半期連結損益計算書計上額 (注)３
	紙・板紙事業	生活関連事業	エネルギー事業	木材・建材・土木建設関連事業	計	その他 (注)１	合計	調整額 (注)２	四半期連結損益計算書計上額 (注)３
売上高
一時点で移転される財	418,718	360,376	61	53,581	832,738	10,294	843,032	－	843,032
一定の期間にわたり移転される財・サービス	－	－	31,297	2,139	33,437	12,707	46,145	－	46,145
顧客との契約から生じる収益	418,718	360,376	31,358	55,721	866,175	23,002	889,177	－	889,177
その他の収益	－	－	－	－	－	344	344	－	344
外部顧客への売上高	418,718	360,376	31,358	55,721	866,175	23,347	889,522	－	889,522
セグメント間の内部売上高又は振替高	14,264	5,859	1,380	56,714	78,219	39,302	117,521	△117,521	－
計	432,983	366,235	32,739	112,435	944,394	62,649	1,007,043	△117,521	889,522
セグメント利益又は損失(△)	△218	4,161	1,837	6,939	12,719	2,030	14,749	287	15,037

（注）１．「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、物流事業、レジャー事業等が含まれています。

２．セグメント利益又は損失の調整額は、セグメント間取引消去等によるものです。

３．セグメント利益又は損失は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っています。

（キャッシュ・フロー計算書に関する注記）

　当第３四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していません。なお、第３四半期連結累計期間に係る減価償却費（のれんを除く無形固定資産に係る償却費を含む。）及びのれんの償却額は、次のとおりです。

前第３四半期連結累計期間
(自 2024年４月１日

　至 2024年12月31日)

当第３四半期連結累計期間
(自 2025年４月１日
　至 2025年12月31日)

減価償却費

49,274

百万円

47,390

百万円

のれんの償却額

865

－