○添付資料の目次

 

 

１．経営成績等の概況

（１）当期の経営成績の概況

当連結会計年度における我が国経済は、雇用・所得環境の緩やかな改善が見られたものの、世界経済においては、原材料・エネルギー価格の高止まりや各国の金融政策の不確実性、地政学的リスクの継続などにより、先行き不透明な状況が続きました。

当アパレル業界においては、年間を通じて気温の変動が大きかったことから、特に季節商品の販売動向が不安定に推移しました。加えて、働き方やライフスタイルの変化に伴い、消費行動の多様化への対応が求められる状況となりました。更に、物価上昇の長期化による消費者の節約志向の高まりや、円安の影響による製品原価の上昇、人件費・物流費の増加などにより、厳しい経営環境となりました。

このような経営環境のもと、当社グループにおいては、2025年度を最終年度とする「新中期３ヵ年経営計画」に掲げた経営方針に基づき、売上の確保および収益改善に向けた各施策に取り組んでまいりました。これらの取り組みを通じて一定の成果と課題が明らかとなっており、今後の対策につきましては下記記載のとおり引き続き推進してまいります。

 

①　オリジナルブランドの構築

百貨店のドレスシャツ売場におきましては、節約志向の高まりやオフィスファッションのカジュアル化による需要減少に加え、得意先店舗の閉鎖や店頭不振に伴う在庫調整の影響を受け、売上高および粗利益は前年同期を下回る結果となりました。引き続き、消化取引形態への移行に伴う条件改定を推進することで粗利益の改善を図ります。あわせて、高価格帯オリジナル商品の販売強化や価格適正化を進めるとともに、ＣＨＯＹＡオリジナルブランドを軸としたカジュアルアイテムの拡充およびＣＨＯＹＡショップの展開を推進し、売上および市場シェアの拡大に努めてまいります。

既製ドレスシャツでは、販売が好調な「ＣＨＯＹＡ１８８６」のオフィスカジュアルアイテムに加え、シャツアイテムの最需要期である春夏に向けて、カジュアルブランド「ＣＨＯＹＡ ＮＥＸＴ」および「ＣＨＯＹＡ ＳＨＩＲＴ ＭＡＫＥＲＳ」のアイテム拡充を進めております。また、ビジネスにおいては、「ＣＨＯＹＡ　ＣＬＡＳＳＩＣ」にてシャツ＆ネクタイのコーディネイト企画を新たに展開し、多様なファッションスタイルの提案を強化することで、幅広い消費者ニーズへの対応を図ってまいります。

オーダーシャツでは、引き続きライセンスブランドの絞り込みを進め、オリジナルブランドである「ＣＨＯＹＡ」の品揃えの拡充を図ってまいります。また、ジレベストやシャツジャケットなど、カジュアル化に対応したオーダーアイテムの展開を継続することで急速な市場環境の変化に対応し、ブランド認知度の向上に努めてまいります。

量販店のドレスシャツ売場におきましては、コンセ店舗「ＳＨＩＲＴ ＨＯＵＳＥ」で展開する「ＳＷＡＮ」ブランドを軸に、ビジネスカジュアルアイテムの拡充およびデザイン面での差別化に取り組んでおります。

2026年春物商品では、オフィスカジュアル需要の高まりを背景に、同カテゴリーのラインナップを更に強化いたしました。ビジネススーツ市場が低調に推移するなか、シャツ専業メーカーとしての強みを活かし、シャツとのコーディネイトを重視したセットアップスーツの導入や、カットソーを中心としたインナーアイテムの拡充を進めております。今後も、ビジネスウェアを起点に派生したオフィスカジュアルの提案力を高めることで、売上拡大を図ってまいります。

 

②　ＢｔｏＣの強化による収益アップ

消費者直販型事業（ＢｔｏＣ）のネット販売におきましては、不安定な天候による需要低下に加え、オフィスウェアのカジュアル化といった市場環境の変化の影響を受け、厳しい事業環境が続きました。

第４四半期におきましては、一部に回復の兆しが見られたものの、商況の本格的な回復には至らず、売上高および粗利益は前年同期を下回る結果となりました。自社サイト「山喜オンラインショップ」の会員数は、前連結会計年度末の40,122名から46,333名へと増加しており、顧客基盤は着実に拡大しております。引き続き、ＳＮＳや各種広告の活用に加え、サイト内コンテンツの充実に注力することで売上拡大を図ってまいります。

百貨店チャネルの消費者直販型事業におきましては、オフィスファッションのカジュアル化の影響により、既製ドレスシャツのシェアは、前連結会計年度末比２ポイント低下し74％となりました。一方、カスタムオーダーの提供体制が差別化要因となり、オーダーシャツのシェアは、同３ポイント上昇し82％となりました。なお、洋品メーカー連合による当社直営店「ＳＴＹＬＥ　ＷＯＲＫＳ」および共同運営店舗である山喜幹事ショップは合計10店舗となりました。引き続き、「ＣＨＯＹＡ　ＳＨＩＲＴ　ＳＨＯＰ」の店舗拡大と山喜幹事ショップの推進により、百貨店チャネルにおけるシェア拡大および収益性の向上に努めてまいります。

量販店チャネルにおける消費者直販型事業「ＳＨＩＲＴ　ＨＯＵＳＥ」におきましては、当連結会計年度末の店舗数が前連結会計年度末比４店舗増の124店舗となりました。引き続き、小売価格の適正化、コーディネイト提案型販売の強化および店頭販売員のスキルアップ研修に取り組むとともに、１店舗あたりの運営効率の向上を推進することで、売上および利益の最大化を目指してまいります。

③　ドレス・カジュアル・レディース・ユニフォームの新商品開発と売上拡大

ドレスシャツにおきましては、ビジネスシーンのカジュアル化や物価上昇の影響による需要減少を受け、売上高および粗利益は前年同期を下回る結果となりました。一方、粗利率につきましては、販売価格の条件交渉や製品原価の抑制などの効果により改善が見られました。

2026年夏物に向けては、トリコット素材に特殊繊維を使用し、高水準の透けにくさと汗ジミ抑制効果を実現した「ミステリードライ」シャツをはじめ、繊細な色柄表現が特長の「昇華プリント」シャツや、血行促進効果が期待される素材を用いた「イフミック」シャツなど、付加価値の高いオリジナル商品を更に拡充することで、売上拡大を図ってまいります。

カジュアルにおきましては、消費低迷の影響を受け、売上高および粗利益ともに前年同期を下回る結果となりました。今後は、好調に推移しているビズポロを軸としたオフィスカジュアルアイテムの更なる展開拡大に加え、猛暑や長引く夏の暑さに対応したＴシャツやシャツアウターなど、顧客ニーズを踏まえた商品展開を強化し、受注拡大を図ってまいります。

レディースにおきましては、従来型の棚置きブラウスの受注減少が影響し、売上高および粗利益は前年同期を下回る結果となりました。今後は、都心大型百貨店で展開している「ＣＨＯＹＡ　Ｈ・Ｍ・Ｇ」ブランドの取扱店舗におけるシーズン商品提案の強化に加え、新たな高価格帯ブラウスの展開を視野に入れた商品開発を進めてまいります。また、ジャケットやＴシャツブラウスなどのオフィスカジュアルアイテムの拡充を行うとともに、ＥＣ・通販を含む新たな販売チャネルへの展開に取り組んでまいります。

ユニフォーム関連におきましては、イージーケア性に優れたトリコット素材を使用した制服やスクールシャツが好調に推移し、売上高および粗利益は前年同期を上回る結果となりました。今後はスクールポロシャツなど新商品のラインナップ拡充により、売上拡大を図ってまいります。

 

④　生産事業

国内生産事業におきましては、人件費および材料費の上昇に対し、取引先各社へ工賃改定を要請することで生産コストの上昇分を吸収してまいりました。しかしながら、繁閑差の大きさに加え、人員不足への対応が十分に行えず生産効率が低下したことから、厳しい状況となりました。

なお、中長期的な生産体制の最適化を目的として信州工場を閉鎖いたしました。同工場の生産能力約５万枚分につきましては、国内３工場へ再配分し、2026年４月より稼働体制の集約および効率化を進めております。これにより、生産効率の向上およびコスト構造の最適化を図り、収益性の改善に努めてまいります。

海外生産事業におきましては、国内外のグループ会社間の連携強化を図るとともに、第三国市場への新規展開を推進してまいります。

上海山喜は、中国国内景気の低迷を背景に、引き続き厳しい事業環境となりました。今後は、第三国向け受注の拡大、特に成長が見込まれるインド市場の開拓を重点的に進めてまいります。

タイ山喜は、欧米およびアジア市場における新規取引先の開拓を推進し、収益基盤の強化と業績の回復を目指してまいります。

ラオ山喜は、技能実習制度を活用した現地社員の日本国内での実習を通じ、技術力の向上を推進しております。今後は、既存の外部受注先との取引拡大を図るとともに、新規取引先の開拓を進めてまいります。また、生産効率の向上および品質管理体制の強化により、持続的な収益拡大を目指してまいります。

 

⑤　ＳＤＧｓの取り組み

持続可能な社会の形成に向けた取り組みとして、2025年５月より、奄美大島で排出されたペットボトルのみを原料としたリサイクルポリエステル糸を使用し、奄美大島にまつわるオリジナルデザインをプリントした「奄美Ｔシャツ」の販売を開始しました。また、ドレスシャツに使用するプラスチック製付属品については、すべてリサイクルプラスチックへ切り替えており、更にプラスチック付属品を一切使用しない「ゼロプラパッケージ」の取り組みを推進しております。これらの取り組みの一環として、環境省が推進する「プラスチック・スマート」運動にも登録し、環境配慮型事業活動を強化しております。

加えて、シャツ製造時に生地を裁断した際に発生する「ハギレ」を紙に混ぜ込んで「混抄紙」として再生し、社員の名刺に使用しております。今後は更に用途を拡大していく予定です。

働きやすい職場環境づくりにおきましては、有給休暇取得率の向上、各種休業制度、時差勤務制度の推進に努めております。2025年度の有給休暇取得率は64.1％と、全国平均（2024年66.9％）との比較から、さらなる向上に向けて、各種休業制度、時差勤務制度も含めた就労環境の改善に注力してまいります。厚生労働省が掲げる2028年までに70％という目標達成を目指します。

また、出産・育児・介護に関する休業・短時間勤務制度は男女ともに利用可能で、休業後の原則同一部署復職、休職前賃金維持を実行しております。特に育児短時間勤務制度は小学校２年生の子まで対象を拡大し、生活スタイルに合わせた時差通勤制度も導入することで、子育てとの両立や通勤ストレスの軽減に貢献しております。

これらの施策は、ＳＤＧｓ目標12「つくる責任 つかう責任」を中心に、目標８「働きがいも経済成長も」、目標５「ジェンダー平等を実現しよう」などの複数のゴールに貢献するものであり、持続可能な事業運営を目指してまいります。

 

この結果、当連結会計年度の業績は、連結売上高99億６百万円（前年同期は107億74百万円）、営業損失３億10百万円（前年同期は48百万円の利益）、経常損失３億12百万円（前年同期は15百万円の利益）、親会社株主に帰属する当期純損失10億17百万円（前年同期は90百万円の利益）となりました。

 

事業セグメントごとの業績は次のとおりであります。各セグメントの業績数値につきましては、セグメント間の内部取引高を含めて表示しております。

なお、当連結会計年度より、タイ山喜を海外販売および生産管理を主業務として再編したことに伴い、製造セグメントから海外販売セグメントへの集計に変更しております。

 

ア, 国内販売

国内販売セグメントは上述の要因により、売上高84億３百万円（前年同期は91億39百万円）、セグメント損失１億９百万円（前年同期は１億54百万円の利益）となりました。

イ, 製造

製造セグメントにおいては、主要取引先からの発注数量減少等の影響により、売上高は21億91百万円（前年同期は26億55百万円）、セグメント損失１億７百万円（前年同期は１億36百万円の損失）となりました。

ウ, 海外販売

海外販売セグメントにおいては、タイ山喜を海外販売セグメントへ変更したことにより売上高は増加したものの、上海山喜の人件費増加等により、売上高は４億53百万円（前年同期は３億82百万円）、セグメント損失１億17百万円（前年同期は23百万円の利益）となりました。

 

（２）当期の財政状態の概況

（資産）

当連結会計年度末の総資産は99億72百万円となり、前連結会計年度末に比べ13億33百万円減少いたしました。この主な要因は、現金及び預金の減少等によるものであります。

（負債）

当連結会計年度末の負債は67億25百万円となり、前連結会計年度末に比べ３億22百万円減少いたしました。この主な要因は、短期借入金の減少等によるものであります。

（純資産）

当連結会計年度末の純資産は32億46百万円となり、前連結会計年度末に比べ10億11百万円減少いたしました。この主な要因は、利益剰余金の減少等によるものであります。

 

（３）当期のキャッシュ・フローの概況

当連結会計年度末における現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ５億73百万円減少し、８億31百万円となりました。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動により支出した資金は、４億90百万円（前年同期は１億69百万円の支出）となりました。これは主に棚卸資産の増加による支出によるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動により得た資金は、１億98百万円（前年同期は７億70百万円の収入）となりました。これは定期預金の解約による収入によるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動により支出した資金は、２億93百万円（前年同期は１億40百万円の支出）となりました。これは主に短期借入金の返済による支出によるものであります。

 

（４）今後の見通し

国内アパレル業界をめぐる環境は、原材料価格やエネルギーコストの高止まりに加え、物価上昇の長期化による消費者の節約志向の定着などにより、衣料品需要の回復は依然として力強さを欠き、厳しい経営環境が続くものと予想されます。

国内小売市場は、オムニチャネル化の進展やデジタルマーケティングの高度化、消費者ニーズの多様化が進むとともに、サステナビリティや環境配慮への取り組みの重要性が一層高まっております。また、労働需給の逼迫を背景とした人件費や物流費の上昇が続くなか、為替動向や海外情勢の変動要因の影響により、販売・流通コストおよび生産拠点における製造原価についても先行き不透明な状況が続いております。

このような経営環境のもと、当社グループは、2026年５月８日に公表した2026年度を初年度とする「新・中期経営計画」に基づき、これまでの事業運営を通じて顕在化した課題を的確に捉え、収益構造の見直しおよび経営基盤の強化に取り組むことで、持続的な成長の実現を目指してまいります。

本中期経営計画では、「抜本的な構造改革による経営体質の転換」および「企画・製造・販売を一体化した製販一体型ビジネスモデルの構築」を二つの基本方針として掲げ、『オンリー１シャツメーカー』に挑戦してまいります。具体的には、事業展開領域をビジネスウェアに絞り、そのなかでシャツの広がりを創造し、オリジナリティを軸とした企画・開発を推進するとともに、当社主導による売場展開を目指してまいります。

こうした取り組みを通じて、新経営体制の確立、営業体制の強化、生産拠点の集約、在庫水準の本質的な適正化、オリジナル開発力および提案力の強化を進め、オンリー１シャツメーカーとしてシャツの新たな価値創出をけん引し、お客様のニーズに即した製品提案に取り組んでまいります。

なお、上記の見通しは、2026年３月期決算発表時点において入手可能な情報に基づき、一定の前提のもとに作成したものであり、今後の経済情勢や市場動向等の変化により、実際の業績は予想と異なる結果となる可能性があります。

２．会計基準の選択に関する基本的な考え方

当社グループの利害関係者の大半は国内の株主、債権者、取引先であり、海外からの資金調達の必要性が乏しいため、会計基準につきましては日本基準を適用しております。

 

３．連結財務諸表及び主な注記

（１）連結貸借対照表

 

 

 

（２）連結損益計算書及び連結包括利益計算書

（連結損益計算書）

 

（連結包括利益計算書）

 

（３）連結株主資本等変動計算書

前連結会計年度（自　2024年４月１日　至　2025年３月31日）

 

 

当連結会計年度（自　2025年４月１日　至　2026年３月31日）

 

 

（４）連結キャッシュ・フロー計算書

 

（５）連結財務諸表に関する注記事項

（継続企業の前提に関する注記）

該当事項はありません。

 

（重要な後発事象の注記）

該当事項はありません。